Евро не радует

КУРСИВъ: Минувшая неделя на международном валютном рынке прошла под знаком роста доллара США, который прибавил 0,35% по индексу доллара, укрепляясь к корзине из шести основных валют уже третью неделю подряд, после того как в начале мая индекс доллара падал к минимальным отметкам с начала 2013 года. Доллар укреплялся на фоне позитивных данных по деловой и производственной активности по рынку жилья США и по заказам на товары длительного пользования.

Индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit поднялся в мае до трехмесячного максимума, значительно превысив ожидания. Индекс деловой активности в секторе услуг США от Markit достиг в мае самого высокого уровня за 26 месяцев. Индекс опережающих индикаторов от Conference Board укрепляется уже третий месяц подряд, благодаря улучшению условий на рынке жилья и в финансовом секторе. Продажи на вторичном рынке жилья США выросли впервые в этом году, что может указывать на ускорение восстановления рынка жилья. Продажи увеличились в апреле на 1,3% м/м, до трехмесячного максимума. Продажи на первичном рынке жилья США в апреле превысили ожидания и выросли впервые за три месяца, что также подтверждает восстановление рынка жилья после замедления в зимний период. Данные по ценам на жилье от S&P/Case-Shiller и Федерального агентства жилищного финансирования (FHFA) также оказались лучше прогнозов. Общенациональный композитный индекс цен на жилье S&P/CaseShiller укрепился в марте впервые после четырех месяцев снижения.

Евро ожидает заседания ЕЦБ на следующей неделе и стабилизируется уже несколько дней чуть выше уровня $1,36 в районе трехмесячных минимумов к доллару. Данные по еврозоне в последнее время не радуют покупателей европейской валюты. Профицит текущего счета платежного баланса еврозоны упал в марте до минимума за шесть месяцев из-за сокращения сальдо торгового баланса. Деловая активность в производственном секторе Германии и еврозоны снизилась до шестимесячного минимума. Активность во Франции упала ниже отметки 50 пунктов, отделяющей расширение активности от ее спада. Настроения в деловых кругах Германии в мае снизились до пятимесячного минимума, что говорит о замедлении роста крупнейшей экономики Европы после сильного начала года.

Президент Европейского центрального банка Марио Драги на конференции ЕЦБ в Португалии в понедельник в очередной раз обратил внимание на низкую инфляцию в еврозоне и заявил, что ЕЦБ не допустит ее сохранения слишком долгое время. «Помимо традиционных инструментов, связанных с изменением процентных ставок, у ЕЦБ есть возможность долгосрочного кредитования банков и покупки обеспеченных активами ценных бумаг, а также широкомасштабная покупка активов. Основополагающим вопросом является выбор времени», – сказал Драги. Это высказывание стало очередным признаком того, что ЕЦБ на своем следующем заседании, которое состоится в четверг на следующей неделе, может принять новые меры смягчения денежно-кредитной политики. Представитель ЕЦБ Новотны заявил во вторник, что инфляция в еврозоне значительно ниже целевого уровня ЕЦБ в 2% и есть риск снижения экономического роста. Новотны дал понять, что текущие обсуждения склоняются в сторону снижения процентных ставок.

Фунт смотрелся сильнее европейской валюты на фоне позитивных данных по розничным продажам в Великобритании и протоколов заседания Банка Англии. Розничные продажи выросли в апреле на 1,3% по отношению к предыдущему месяцу, почти в три раза превысив ожидания. В годовом исчислении розничные продажи показали наибольший рост почти за 10 лет. На долю розничных продаж в стране приходится около 5,7% ВВП. Протоколы последнего заседания Банка Англии показали, что члены Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) обсуждали возможность более раннего начала повышения ставок. Некоторые члены MPC считают, что ужесточение политики необходимо начать быстрее, чтобы Центробанк мог начать повышать процентные ставки постепенно, если экономический рост будет оставаться сильным, однако перед этим они бы хотели увидеть улучшение картины на рынке труда.

Иена выросла после оглашения итогов двухдневного заседания Банка Японии до трехмесячного максимума к доллару, после чего начала слабеть на фоне роста японского фондового рынка, что понизило спрос на валюту-убежище. Японский фондовый рынок укреплялся все последние пять дней вместе с остальными развитыми рынками акций, на фоне данных банка HSBC по производственной активности в Китае, которая резко выросла в мае до пятимесячного максимума, значительно превысив ожидания. Банк Японии единогласно оставил денежно-кредитную политику без изменений и заявил, что текущая программа смягчения приносит желаемый эффект. Банк Японии также просигнализировал о росте уверенности в восстановлении экономики и повысил оценку капиталовложений. Управляющий Банка Японии Харухико Курода заявил, что причин для укрепления иены нет, однако Банк Японии не будет пытаться влиять на валютные курсы посредством денежно-кредитной политики и следовать примеру других центробанков. Представитель Банка Японии Кикуо Ивата заявил, что Банк Японии получает все более позитивную реакцию на текущую программу смягчения и стабильно движется к целевому уровню инфляции в 2%.

Наибольшее ослабление к доллару на прошедшей неделе продемонстрировали сырьевые валюты: австралийский и новозеландский доллар. Австралийский доллар снижался в середине прошлой недели к минимумам начала мая по отношению к доллару. Потребительское доверие в Австралии, согласно данным от Westpac, резко снизилось в мае до самого низкого уровня почти за три года, с августа 2011 года. Оказывало давление на AUD и продолжающееся падение цен на железную руду, являющуюся крупнейшей статьей экспорта Австралии, до 20-месячного минимума. Но с начала недели, 26 мая, австралийская валюта стабилизировалась и начала укрепляться. Цены на железную руду оттолкнулись от минимумов за 20 месяцев после комментариев премьер-министра Китая в конце прошлой недели, указавших на возросшую готовность к принятию стимулирующих мер ввиду понижательных рисков для экономики. Канадский доллар смотрелся наиболее сильно из всех основных сырьевых валют на фоне данных по инфляции в Канаде, которая достигла целевого уровня Центробанка впервые за два года, что произошло в основном из-за роста цен на энергоносители. Годовые темпы роста инфляции увеличились в апреле до 2% против, 1,5% в марте.

Лучшая сделка прошедшей недели на рынке Форекс по основным валютам вновь была по паре AUD/JPY (австралийский доллар – японская иена). Но на этот раз пара не упала, а выросла после значительного снижения предыдущей недели. Рост за неделю составил 0,84% за счет отскока вверх австралийского доллара и ослабления иены. Инвесторы, купившие пару с плечом 1:100, задействовав 1/10 часть депозита, получили прибыль за неделю 8,4% (около 420% годовых).