Доллар оттолкнулся от минимумов

КУРСИВъ: По итогам прошедшей недели доллар США укрепился к большинству основных валют, прибавив 0,5% по индексу доллара и показав максимальный рост за семь недель. Индекс доллара, показывающий его отношение к корзине из шести основных валют, пробил на прошлой неделе октябрьские минимумы прошлого года и опускался к минимальным отметкам с января 2013 года. Но укрепиться доллару неожиданно помог президент ЕЦБ Марио Драги, который заявил о возможных мерах смягчения денежно-кредитной политики в июне.

Выступая в среду, 7 мая, перед Объединенным экономическим комитетом Конгресса в Вашингтоне на тему перспектив экономики, председатель ФРС Джанет Йеллен заявила, что американский ЦБ продолжит поддерживать экономический рост в США. Это необходимо, поскольку показатели безработицы в стране остаются ниже целевых уровней Центробанка, инфляция – ниже таргетируемого ФРС уровня в 2%. Резкое замедление роста экономики США в I квартале, главным образом, было вызвано погодой. ФРС завершит покупки облигаций этой осенью, если динамика экономики будет соответствовать ожиданиям, но высокая степень денежно-кредитного смягчения все еще оправданна. Йеллен ожидает, что пройдет значительный период времени, прежде чем будут повышены процентные ставки после завершения программы количественного смягчения.

Одним из важнейших событий недели стало заседание Европейского центробанка (ЕЦБ) в четверг, 8 мая. Евро почти достиг круглой отметки $1,40 – максимальной с октября 2011 года – сразу после того, как ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений, несмотря на крайне низкую инфляцию в регионе. Но после заявления главы ЕЦБ Марио Драги о том, что Управляющий совет ЕЦБ готов к действиям по борьбе с низкой инфляцией уже на следующем июньском заседании, евро резко упал. Сильный евро в контексте низкой инфляции и слабого экономического роста является серьезным поводом для беспокойства, сказал Драги. В четверг обсуждался весь ряд инструментов смягчения политики, но сначала хотелось бы увидеть прогнозы, которые будут доступны в начале июня, добавил глава ЕЦБ. В Barclays прогнозируют понижение ставок в июне, но сомневаются, что ЕЦБ запустит программу покупки облигаций.

Евро протестировал во вторник, 13 мая, отметку $1,37 после выхода данных по крупнейшей экономике еврозоны. Согласно данным ZEW, экономические ожидания в Германии упали в мае до 16-месячных минимумов из-за опасений относительно кризиса на Украине и замедления экономики Китая. Оказало давление на евро и сообщение о том, что Бундесбанк готов поддержать различные меры по стимулированию экономики со стороны ЕЦБ в июне, если прогнозы по инфляции на 2016 год будут понижены.

Фунт на прошлой неделе также приближался к круглой отметке $1,70 впервые за пять лет, но удержаться там не смог и начал снижаться. Активность в секторе услуг Великобритании выросла в апреле до четырехмесячного максимума, значительно превысив ожидания. ОЭСР повысила прогноз по росту ВВП Великобритании на 2014 год до 3,2% с 2,4%. Национальный институт экономических и социальных исследований (NIESR) также заявил, что рост британской экономики ускорился. NIESR повысил прогноз по росту британской экономики за три месяца до 1% против +0,8% месяцем ранее, это самый быстрый рост с июня 2010 года. Конфедерация британской промышленности (СBI) повысила в понедельник прогнозы по росту экономики Великобритании на 2014–2015 годы. Прогноз по росту ВВП на 2014 год был повышен с 2,6 до 3% и на 2015 год – с 2,5 до 2,7%. CBI ожидает, что Банк Англии повысит ключевую процентную ставку в I квартале 2015 года.

Еще одной валютой, которая подверглась словесной интервенции со стороны главы Центробанка, оказался новозеландский доллар. На прошлой неделе он обновил почти трехлетний максимум к доллару, но затем резко снизился после выступления управляющего Резервного банка Новой Зеландии Уилера. Глава РБНЗ заявил, что курс национальной валюты завышен и неустойчив, и пригрозил уже настоящей валютной интервенцией в случае, если валюта Новой Зеландии останется сильной на фоне ухудшения фундаментальных экономических факторов. Уилер снова повторил, что высокий валютный курс национальной валюты будет одним из факторов степени и скорости повышения ставки. Отчет по рынку труда Новой Зеландии за I квартал носил в основном негативный характер. Хотя занятость выросла больше прогнозов, безработица осталась в I квартале неизменной, на уровне 6%, тогда как ожидалось ее снижение. Индекс оплаты труда вырос меньше ожиданий, что снижает инфляционное давление в стране.

Другие основные сырьевые валюты, напротив, укрепились против доллара. Поддержку австралийскому доллару оказало заседание Резервного банка Австралии (РБА), а также позитивный отчет с рынка труда. РБА оставил процентные ставки без изменений уже восьмой раз подряд и заявил, что наиболее разумным курсом будет период стабильных процентных ставок. Центробанк старается стимулировать экономический рост через низкие ставки, которые должны повысить расходы потребителей и компаний. РБА указал на то, что уровень безработицы, вероятно, достиг своего пика и в последнее время произошло некоторое улучшение индикаторов рынка труда, хотя безработица будет снижаться не сразу. «Австралиец» вырос до трехнедельного максимума к доллару на фоне позитивных данных с рынка труда Австралии и по внешней торговле Китая. Число занятых выросло в апреле на 14,2 тыс., в два раза превысив ожидания. Безработица осталась на уровне 5,8%, тогда как прогнозировался ее рост. Это еще один признак того, что безработица, возможно, достигла максимального значения. Профицит торгового баланса Китая, главного торгового партнера Австралии, вырос в апреле до $18,5 млрд, превысив ожидания. Объемы экспорта и импорта при этом значительно превысили прогнозы.

Канадский доллар достиг в четверг четырехмесячного максимума к доллару США на фоне слабости американской валюты. Данные с рынка жилья Канады также оказались позитивными. Число закладок новых домов в Канаде в апреле подскочило до пятимесячного максимума, в два раза превысив ожидания роста. Однако «канадец» растерял часть роста после выхода слабых данных по занятости в Канаде. Число занятых упало в апреле на 28,9 тыс. против ожиданий роста, что стало худшим результатом за четыре месяца. Безработица осталась без изменений на уровне 6,9%, как и прогнозировалось.

Лучшая сделка прошедшей недели на рынке Форекс по основным валютам была по паре USD/CHF (доллар США – швейцарский франк). Пара выросла за неделю на 1,8% в связи с ослаблением франка из-за его высокой корреляции с единой европейской валютой. Инвесторы, купившие пару с плечом 1:100, задействовав 1/10 часть депозита, получили прибыль за неделю 20% (около 1000% годовых).